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材料行业现状及发展趋势 有哪些龙头企业

时间:2022-05-27 11:40:04

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材料时代的隐形冠军:迈向集中的伟大时代

本篇专题我们重点解读材料时代的隐形冠军,以探寻各行业散落的明珠。

1、从追寻宏观β到追随行业α;

2、隐形冠军多数具备无形壁垒,或品牌或成本,剩者为王的特征,开始在一大批行业凸显。加工环节存在的意义,在于下游需求较为小众且分散,同时具备一定的精细化要求。

优质公司具备:

1、凭借成本加成模式,毛利率相比采矿与冶炼更稳健;

2、伴随行业内洗牌的加剧与集中度提升,龙头公司毛利率的中枢与稳定性较以往均有所提升;

3、增长主要来自份额的扩张。🔥加工赛道:铝>不锈钢>铜

以全球四十年商品周期发展来看, 

1、产业结构升级,需求导向变化从粗放到高端、精细,不锈钢、铝符合高端升级思路;

2、从行业格局对比看,铝>不锈钢>铜。扁平化周期下,格局更重于需求弹性,因此铝加工赛道强于不锈钢,强于铜。

优质隐形冠军脱颖而出:强者恒强,剩者为王

我们优选ROE高于同行、稳定性不断提升的隐形冠军标的,其共性总结为:

1、份额扩张保障盈利稳健增长;

2、毛利率的稳定性与中枢持续改善;

3、普遍估值较低。

建议关注:

1、明泰铝业:优质民营铝板带箔加工行业龙头;

2、甬金股份:不锈钢冷轧加工的民营强者;

3、金诚信:国内一体化矿山服务龙头企业;

4、久立特材:国内不锈钢钢管高端民营龙头。

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