材料行业现状及发展趋势 有哪些龙头企业

材料时代的隐形冠军：迈向集中的伟大时代

本篇专题我们重点解读材料时代的隐形冠军，以探寻各行业散落的明珠。

1、从追寻宏观β到追随行业α；

2、隐形冠军多数具备无形壁垒，或品牌或成本，剩者为王的特征，开始在一大批行业凸显。加工环节存在的意义，在于下游需求较为小众且分散，同时具备一定的精细化要求。

优质公司具备：

1、凭借成本加成模式，毛利率相比采矿与冶炼更稳健；

2、伴随行业内洗牌的加剧与集中度提升，龙头公司毛利率的中枢与稳定性较以往均有所提升；

3、增长主要来自份额的扩张。🔥加工赛道：铝>不锈钢>铜

以全球四十年商品周期发展来看， 

1、产业结构升级，需求导向变化从粗放到高端、精细，不锈钢、铝符合高端升级思路；

2、从行业格局对比看，铝>不锈钢>铜。扁平化周期下，格局更重于需求弹性，因此铝加工赛道强于不锈钢，强于铜。

优质隐形冠军脱颖而出：强者恒强，剩者为王

我们优选ROE高于同行、稳定性不断提升的隐形冠军标的，其共性总结为：

1、份额扩张保障盈利稳健增长；

2、毛利率的稳定性与中枢持续改善；

3、普遍估值较低。

建议关注：

1、明泰铝业：优质民营铝板带箔加工行业龙头；

2、甬金股份：不锈钢冷轧加工的民营强者；

3、金诚信：国内一体化矿山服务龙头企业；

4、久立特材：国内不锈钢钢管高端民营龙头。